自9月以来，全球国债收益率不断上行，负利率债券遭遇大幅抛售，一周内规模减少10%。

据彭博巴克莱全球综合指数，上周全球负利率债券规模下降至10.7万亿美元，远不及6月的最高点12.2万亿美元，并且下降趋势仍在持续。

根据10月11日最新信息，日本40年期国债收益率升至0.605%，为9月16日以来最高，10年期国债收益率升至-0.05%，为9月23日来最高。美国10年期国债收益率上涨5%至1.77%；德国国债收益率创英国6月23日退欧公投结果出炉以来新高，报0.7%。全球国债收益率在上周均展现上升趋势。

今年6月，全球负利率债券规模曾创下12.2万亿美元的历史性规模，随后虽然遭遇了一次下跌，但是9月的负利率债券规模仍处于高位。负利率债券规模的扩张始于2014年的8月，在此之前整体规模甚至不及70亿美元。

负利率债券规模在近几年的极速扩张，主要来源于日本和欧洲央行的宽松政策。日本的负利率债券占据了接近一半的全球份额，欧洲的负利率债券占了近44.8%，而全球其余国家仅占到全球负利率债券规模的5.6%。

全球负利率债券规模的变化，与日本和欧洲央行政策有密不可分的关系。 9月中旬的日本央行利率决议结果表明，日本央行计划在通胀水平稳定的情况下，对长期债券的收益率曲线进行调控。10月6日欧洲央行9月会议纪要中，内容涉及对取消QE的探讨，并有欧洲央行内部人士透露，欧洲央行需要在QE结束之前逐步减少资产购买规模。

这些消息刺激到了市场，引发无数猜测。兴证宏观团队的评论认为，最近市场对流动性宽松接近拐点的预期再次升温。