北极星节能环保网讯:财政部CPPPC 平台PPP项目投资总需求超过10 万亿，PPP推广引发行业变革。项目库中占比最多的是市政工程、交通运输、片区开发，对应总投资额分别为3.3万亿、2.8万亿、1万亿元。其中环保公用类项目共2680个，占项目库总项目数的29%，投资额14336亿元，其中污水处理、生态建设和环境保护、供水、管网类占比比较高。项目平均投资规模上，环保公用类平均投资额为5.35亿元/个，其中，生态建设和环境保护项目平均规模约为10亿元/个，而海绵城市建设项目高达20亿元/个。按照我们的分析，PPP给行业带来的变化有三点：1)订单体量向大型化和难度化转变。2)打包推出的模式要求公司具有总承包能力。3)提高竞争门槛，加速行业洗牌。

16年二季度以来，PPP项目落地呈现加速态势。按照财政部项目库数据统计，处于执行阶段的项目1月末298个，3月末369个，6月末619个。一季度后两个月比1月末新增71个落地，增长23.8%，二季度比一季度新增250个落地，增长67.7%，增速大幅提高。按落地率口径计算，1、3、6月末落地率分别为20%、21.7%、23.8%，表现出项目的加速落地。我们预计今后一段时期PPP项目会呈加速落地，主要变化如下：1)PPP相关政策基本落地，现在有规章可依、有范本可循;2)财政部和发改委结束各自为战的状态，明确了未来联合发文、征求意见、政令统一，共同推进PPP;3)地方政府经过一轮人事变动，做政绩的动力明显增强，推动项目有序进行;4)金融机构对PPP项目的支持力度明显提升，银行对于在库且能列入地方财政支出预算的项目在贷款上给予支持。

政府力推PPP决心大，政策加码，PPP有望继续加速。1)1800亿中国PPP融资支持基金即将正式启动项目投资，助力PPP模式发展。2)国务院再发文力促民间投资，鼓励和完善PPP模式。同时推进PPP立法工作，加快推进PPP配套制度改革。3)第三批PPP示范项目8月即将推出，预计PPP项目落地将进一步加快。

1. PPP项目库投资额超10万亿，行业处于爆发前夕

1.1 PPP发展进入新一轮热潮

PPPs(Public—Private—Partnerships)是指政府与私人组织合作开发公共服务项目的伙伴关系。公共服务项目一般包括交通、电信、水利等经济基础设施和科技、环保、教育等社会基础设施。一方面大规模的公共项目资金投入对财政形成了一定的压力，一方面非市场化运营的公共项目存在管理乏力、运营效率低下等诟病。引入社会资本带来的市场化运营可解决上述限制。

PPP自1997 年被英国政府首先提出以来，在世界各国都引起了广泛的重视和应用。我国的PPP发展大致经历了 4个阶段。

探索阶段：20世纪末至2003年。1993年，国家计划委员会开始研究投融资体制改革问题，包括BOT模式可行性问题。1997年国内掀起了第一波PPP热潮。此阶段PPP项目中社会资本仍以外国资本为主。然而，1998年亚洲金融危机使得国内PPP项目步入低谷期。

推广阶段：2003-2008年。2002 年建设部出台相关文件，推动 2003~2008 年间 PPP进入快速发展阶段，项目数量多达 7000-8000 个。

反复阶段：2009-2013 年。金融危机的背景下，中国的 PPP 发展进入了一个反复期。08 年金融危机爆发后，中国政府出台了四万亿投资计划，地方政府资金充足，出现了国进民退的浪潮，该阶段是政府与国企的合作项目更多，而非政府与私企受到了很大的挤压，PPP 的性质发生了变化。

新一轮热潮：2014年至今。近年，我国PPP模式的制度化建设提上议事日程。随着一系列顶层设计的逐步推进，我国有望形成由法律法规、管理机构、操作指引、标准化工具和专业培训构成的相对完整的PPP政策框架。

2013年11月，中共十八届三中全会决定允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营。2014 年国务院及多部委先后发布鼓励推广 PPP的文件，财政部76号文掀起新一轮PPP总动员。2014年5月，财政部政府和社会资本合作(PPP)工作领导小组正式设立。14 年 12 月财政部正式确定总投资达 1800 亿元的 30 个PPP示范项目，拉开新一轮PPP项目的发展大幕。