一周行情走势。

市场表现概况:本周商贸零售指数下跌2.92%,上周上涨0.34%,本周该指数跑输沪深300指数0.53个百分点。百货下跌2.91%,超市下跌1.63%,专业连锁下跌4.14%。本周零售股涨幅前五:飞亚达A(6.83%)/小商品城(2.54%)/东百集团(2.01%)/友阿股份(0.95%)/红旗连锁(0.68%);本周零售股涨幅后五:汉商集团(-8.45%)/中兴商业(-7.96%)/新华都(-6.66%)/三江购物(-5.90%)/宏图高科(-5.81%)。

一周国内资讯。

国内商贸零售行业:8月全国社会消费品零售同比增长10.6%;50家重点大型零售企业零售额同比下降0.8%;百家重点大型零售企业零售额同比下降0.5%;各省市核心数据:1-7月社零增速:内蒙古(9.5%),辽宁(7.9%);子行业及公司新闻:苏宁推旗下首个智能产品独立零售品牌“YOUQU优趣”,将落户南京清江苏宁广场;京东与双汇战略签约,共同推动冷鲜肉电商发展。

一周重要公告。

王府井完成1.75亿股非公开发行;东百集团拟与关联人睿信投资共同投资设立东百瑞兴;小商品城收到银监会浙江监管局批准浙江稠州金融租赁开业的批复;西安民生完成标的资产供销大集控股的股权过户手续;三江购物完成第一期员工持股计划股票购买;三江购物控股股东和安投资减持0.78%公司股份。

周观点。

2016年8月社零增速环比提升0.4pct,限额以上增速环比提升1.4pct,若剔除石油建筑汽车等增速环比下降0.31pct,50家零售增速环比下降2.1pct,居民消费尚未实质回暖,仍需关注行业变革改善机会。我们认为在行业变革调整期需要重点把握两条主线:1)凭借优异的管理能力实现业绩持续平稳增长的公司;2)在专业资本助力下,凭借坚定的改革决心和强执行力实现业务蜕变的公司。稳定经营角度,重点推荐:1)激励机制到位,资产质量、经营管理能力和业绩表现较优的低估值标的鄂武商;2)建立生鲜强壁垒,持续优化调整业态布局,全年业绩有望持续领先行业的永辉超市。强力变革角度,重点推荐:1)获得定增批文,定增价倒挂,不排除引入战略投资者可能的步步高;2)通过并购整合切入代运营市场有望实现业务蜕变的公司,推荐青岛金王、新华都;3)激励机制完善,拟注入供应链管理优质资产打造综合商社的江苏国泰。