“买1000股才得5块钱红包，还不够买个盒饭。”面对美都能源的派现公告，投资者刘先生哭笑不得。

本报记者了解到，截至目前，只有62家上市公司在2016年中报中推出派现方案，不但现金分红力度不大，而中报派现力度大的上市公司股价表现也少有亮点。

不过，市场人士认为，在无风险利率持续下行的当下，捕捉 A 股市场中高派现和高股息率个股，仍然不失为投资者避险的最好选择之一。但是投资者在选择和操作上需要一定的智慧。

62家公司中期派红包

本报记者统计梳理上市公司2016年年中分红数据发现，上市公司每股现金分红的力度并不大，甚至出现了美都能源每10股派0.05元（含税）的预案。

公开资料显示，美都能源2015年的现金分红也曾经一度在A 股市场中掀起波澜。公司在2015年年报中曾经宣布利润分配方案是“10派0.06元(含税)”。在A股动辄10转10、10转15甚至20，并附带派发不菲现金的背景下，美都能源的这份利润分配方案对于投资者而言只能算是聊胜于无，但没想到最后还是没了，公司最终取消了2015年度的利润分配预案，并表示不再进行利润分配。美都能源2014年的分红水平也仅为每10股派0.06元。

2016年年中分红的“土豪”当属飞科电器，其中期的分红预案为每10股派9元（税后），位列两市最高水平。而A股中一向以派现大王著称的双汇发展，也在今年首次进行中期现金分红，其中期的分红预案为每10股派9元（税前）。

但遗憾的是，类似飞科电器和双汇发展这种大方的上市公司，在A股市场却属于稀有品种。本报记者统计发现，在62家2016年年中进行现金分红的上市公司中，每10股派现5元（含税）以上的上市公司为7家，每10股派现2元（含税）以上也只有23家。

从现金分红总金额看，包括焦作万方、驰宏锌锗等23家公司分红总额超过亿元，其中中国石油现金分红总额约为38亿元，为现金分红总额最多。

从股息率来看，双汇发展的股息率为4%，位列第一，其次是通裕重工、万和电气以及焦作万方，股息率均达到了3%。股息率在1%以上的有39家。

不但上市公司派现缺乏积极性，投资者对于高派现股的追捧热情也一直难以被激发。相对于A 股市场中持续被热炒的高送转概念来看，拟进行现金分红的公司市场表现也大多无亮点。

高派息率不适宜短线追高

不过，由于今年以来无风险利率持续下行，包括“国家队”等大机构仍然对高股息率个股情有独钟。

而市场人士则认为，高股息率个股适合中长线投资，投资者在操作的时候要注重买入时机。长城证券报告就指出，从择时的角度来看，在分红实施公告当月，高股息率投资策略容易获得超额收益，进一步统计数据显示实施公告发布后的两日公司股价均为上涨。此外，历史上10 月份高股息组合也容易获取超额收益，原因在于：风险偏好较低期间，具备确定性分红的高股息策略关注度上升。

还有市场人士认为，A股市场中的高股息率更大程度上受到价格下跌的影响。按照股息率的计算方法，是股息与股价之间的比率。假设在股息稳定不变的前提下，股价越低，则对应的股息率越高。相反，股价越高，则对应的股息率越低。因此，尽管理论上高股息率的股票具有一定的投资价值，但并不等于买了这些高股息率的股票就能高枕无忧，在选择和操作上也需要一定的智慧。

一是买入的时间和股价预期。高股息率个股的红利在除权除息后，会摊低股价。这种情况下，投资高股息率个股在时间的选择上显得非常重要。短期看，投资要想不亏损，需预期该股价格在股权登记日后价格不低于除息价，否则，股价除权后不填权，则股价的下跌会导致投资者获得的红利少于账面的亏损额度，两者相抵后投资者可能还会亏损。

二是业绩的预期。单以股息率作为红利股的选股标准似乎有失偏颇，对此，有分析指出，选择高股息率个股也要参考三大因素：一是分红回报较高，最近一年的股息率处于市场前50%；二是有较强的分红意愿，最近一年的分红率处于市场前50%；三是分红政策稳定，在过去的三年中至少有2次分红。