投资要点

一周锂盐价格回顾:2016年8月29日至9月2日,根据亚洲金属网的统计,本周电池级碳酸锂价格继续下降,下降了1000元/吨达12.9万元/吨,降幅明显变少,工业级碳酸锂和氢氧化锂(56.5%)价格维持不变,分别为11.6万元/吨和15.85万元/吨,金属锂价格上升2万元/吨至84.5万元/吨。

锂盐价格继续调整:碳酸锂价格自之前2-3个月的调整之后,本周跌幅已经开始逐渐收窄(工业级碳酸锂价格维持不变,电池级碳酸锂价格下跌幅度减少),氢氧化锂价格依旧不变,而金属锂价格反而出现了升高的现象。从种种迹象来看,我们预测目前很有可能是锂盐价格开始逐渐维稳的前兆。我们重申对于未来锂盐价格走势的观点,我们认为上半年锂盐需求平淡,下游厂商处于去库存的状态,锂盐价格回调,预计在下半年,新能源汽车产销将会有很大的提升,碳酸锂需求将会走强,锂盐价格将会在下降后稳定在一个合理的价格区间。

国内外锂盐锂矿项目进展:(1)天齐锂业2万吨氢氧化锂计划落地澳大利亚Kwinana,目前该工厂的建设计划正提交至当地州政府等待审批。(2)NevedaSunrise欣然宣布其ClaytonNortheast项目的最新勘探进展,在距离ALB银峰盐湖较近的区域发现高浓度的盐湖卤水。

锂盐供需预测:对于全球锂盐未来供给,我们依旧预计2016-2017年锂盐保持供不应求,2018-2019年,锂盐恢复供大于求的状态。

投资策略与重点关注个股:我们继续看好国内碳酸锂两大龙头赣锋锂业(002460)和天齐锂业(002466)。赣锋锂业拥有多品类、多原料的调节适应能力,公司以新包销协议锁定MtMarion项目产出,解决锂矿石来源掣肘问题,未来生产成本将得以有效控制,产能释放速度将增加,公司盈利能力将进一步提升。天齐锂业是国内锂盐生产龙头,拥有Greenbushes矿,基本垄断国内锂矿供给,享锂市场定价权,同时掌握优质锂矿保证了公司锂盐生产的成本优势。此外,赣锋锂业和天齐锂业均计划扩产2万吨氢氧化锂项目,这意味着未来国内两大锂盐巨头的产能都将扩大至5万吨,全球锂业的格局将被重塑,行业排名将大幅洗牌,两大公司行业影响力都将大大提升。