一、行业最新观点

当前,纠结原奶价格是反弹还是反转已经没有任何意义。我们认为,只需要确立当前就是低点,向下没有下跌空间,当前就是拐点。这个阶段,无论价格向上反弹还是持续上涨的反转,股票都是弹性最大的,都是可以讲预期的。当前的经济状况和需求情况还不支持需求推动的高增长,这在白酒、养殖等都得到了充分的反应,这是由于供给收缩导致的价格上涨。当然,乳制品领域存在需求方面的超预期,就是美国的需求增加和中国二胎的新增需求。

2011-2013年,食品饮料行业的大牛市,无论白酒还是乳业,都是需求爆发增长带来的大行情,带来收入和利润的暴增,所以当时都是三四倍或五六倍的涨幅。而当前不存在那样的市场基础,所以上半年的白酒整体约50%的涨幅。接下来,乳业的这轮行情,也必将是40%左右的涨幅,所以要认清行情的基础。

在当前的市场,如果不看好乳制品行业,就会像年初我们推荐白酒时市场不看好白酒行业一样,可能会错过难得的赚钱机会,这种赚钱机会也会越来越少。