监管层对券商等中介机构的高压态势仍在持续，山西证券（002500）的控股子公司中德证券于近日遭证监会立案调查。作为山西证券投行业务的重要组成部分，在被立案调查后中德证券的保荐业务很可能受到极大的影响，这对于上半年业绩本来就不佳的山西证券而言，无疑是雪上加霜。

控股子公司遭立案调查

昨日早间，山西证券发布公告称，公司的控股子公司中德证券于8月10日收到了证监会下发的《调查通知书》。因中德证券作为西藏紫光卓远股权投资有限公司（以下简称“紫光卓远”）的财务顾问涉嫌未勤勉尽责，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，证监会决定对中德证券立案调查。

据了解，中德证券被立案调查或与*ST昆机此前的重组有关。公司公告显示，在2015年11月，*ST昆机第一大股东沈阳机床（集团）有限责任公司（以下简称“沈机集团”）拟协议转让其所持有的25.08%公司股份，受让方为紫光卓远，转让完成后，紫光卓远将成为*ST昆机的控股股东，清华控股将成为公司的实际控制人。随后，*ST昆机还发布了一份定增预案，清华控股实际控制的企业启迪科服投资拟斥资约3.7亿元认购约3919万股*ST昆机股票，若交易完成，清华控股将间接持有*ST昆机29.96%的股份。而据媒体报道，紫光卓远的财务顾问主办人就是中德证券。

值得注意的是，在今年2月17日，*ST昆机突然发布公告称，终止股权转让等重大事项。而在3月31日，*ST昆机又宣布定增方案告吹。随后，在5月11日和12日，*ST昆机先后发布公告称，因临时信息披露涉嫌重大遗漏，*ST昆机以及沈机集团均被证监会立案调查。

投行业务或面临危机

山西证券2015年年报显示，中德证券设立于2009年，注册资本为10亿元，山西证券持有其66.7%的股份。

据了解，山西证券的投资银行业务分为两个板块，一是由控股子公司中德证券开展的证券发行与承销、 财务顾问业务，二是由公司中小企业金融业务部和并购融资部从事的新三板及财务顾问业务。在2015年，公司的投行业务收入约8.1亿元，同比增长133.29%，实现净利润约1.99亿元。而这与中德证券业务规模的快速提升有着重要的关系。山西证券年报显示，股票承销方面，中德证券在2015年主要完成14个主承销项目，包括5个IPO项目、9个定向增发项目；债券承销方面，主要完成30个债券主承销商项目，包括3个企业债项目、17个公司债项目、7个金融债项目、1个可转债项目、2个政府支持机构债项目；财务顾问业务方面，公司主要完成及领取批文的有5个财务顾问项目。由此可见，中德证券可谓是山西证券投行业务最为重要的支撑。

实际上，中德证券业绩刚刚经历过爆发式增长，而现如今的突然被立案调查，也让市场人士担心其业绩会受到较大影响。财务数据显示，2014年，中德证券的营业收入约为3.4亿元，而在2015年已经增长为约7.69亿元。与此同时，2015年中德证券实现的净利润约为1.8亿元，同比2014年实现的147.01万元大幅增长约12207.41%。

“根据此前的情况来看，被立案调查很可能意味着公司的保荐业务已经处于停摆状态，对公司的业绩肯定是会有影响的。”一位投行人士告诉北京商报记者。针对此问题，记者昨日曾致电山西证券董秘办公室进行采访，对方工作人员表示，“目前公司尚未收到相关的通知”。

山西证券业绩雪上加霜

在业内人士看来，对于上半年业绩刚刚出现大幅下滑的山西证券而言，控股子公司中德证券被立案调查，无疑将使山西证券今年的业绩再度承压。

在7月30日，山西证券曾发布了一份今年上半年的业绩快报。公告显示，山西证券今年上半年的营业收入和净利润均出现同比大幅下滑的情况。其中，今年上半年公司实现营业收入约为9.33亿元，同比大幅下滑61.64%。对应的净利润约为1.81亿元，同比大幅下滑幅度高达84.93%。与此同时，今年上半年山西证券的总资产约为474亿元，同比下滑1.54%。对于业绩下滑的原因，山西证券曾表示，是由于“受市场行情影响，公司证券经纪业务收入、融资融券业务收入均大幅下降；投资银行业务收入基本持平；自营业务去年同期兑现收益较多，今年实现收益较少”。实际上，在今年一季度时，山西证券的业绩颓势就已经显现。一季报数据显示，山西证券在今年一季度实现营业收入约3.73亿元，同比下滑约61.67%。而在报告期内实现的净利润约为5103万元，同比大幅下滑约89.34%。

“市场行情不好的时候，券商的经纪业务和自营业务的创收能力一般都会受较大影响，而投行业务的吸金能力将显得更为重要。”在上述投行人士看来，如果山西证券的投行业务因此遭遇重创，很可能最终拖累山西证券全年的经营业绩。

北京商报记者昨日还就中德证券被立案调查是否会影响山西证券整体经营业绩的问题进行了采访，山西证券工作人员表示，“目前经营工作一切正常”。