新华社北京８月１１日专电（记者刘开雄）８月以来，螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤等代表性黑色金属系品种在期货市场连续上行，而现货市场相关品种价格也出现持续上涨。专家指出，随着期货市场９月合约交割在即，长线的宏观逻辑与短线的产业逻辑在盘面上出现了激烈的博弈，这种情况或将在８月市场持续发酵。

５月暴跌引发抄底行情

经历了４月份的暴涨后，黑色金属系产品在５月又来了一轮暴跌。螺纹钢期货主力１６１０合约当月大跌２３．３３％、焦炭主力１６０９合约当月大跌２３．０８％、焦煤主力１６０９合约当月跌幅１１．７％、铁矿石期货１６０９合约当月大跌２５．５４％。

然而，到了５月底，期货市场悄然开始了“抄底”。永安期货研究中心负责人张逸尘表示，市场资金再次陆续流入黑色系品种，推动了这些商品在随后两个月的快速反弹。

“年初反弹是现货强于期货，现货市场供需反应先于期货市场，而这次明显是期货带动现货，现货被迫开始涨价。”“我的钢铁网”资讯总监徐向春介绍，现货企业对期货市场的反弹一开始是谨慎观望的态度，但随着期货市场在６月反弹愈发强势，现货市场在６月底也开始跟进涨价。

价格回涨引发多空博弈

６月、７月，螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤等四类品种的期货价格涨幅分别达到了２２％、３４％、２６％、１１％，基本上恢复到了４月下旬至５月初的价格水平。

就在现货市场价格积极响应期货市场时，期货市场在７月中旬又开始了“多翻空”的局面。“考虑到下半年的宏观形势，一些资金开始由多转空。钢厂大规模复产，国家统计局最新数据显示，６月全国粗钢日均产量达到２３１．５７万吨，创历史新高，供应过剩压力增大，而预期需求尚未看到增量。”张逸尘表示。

尽管严重的产能过剩给价格上行带来压力，但目前钢铁的社会库存总量仅仅是２００９年的水平，远低于２０１１年至２０１３年，这对现行钢价构成了支撑。“在钢铁社会库存较低，受短期因素影响，供应又有所减少的情况下，出现淡季不淡的局面，这成为短期内钢价支撑性因素。”徐向春表示。

从原料供应上看，由于受北方大雨影响，北方市场焦煤、焦炭运输出现问题。“从山西到河北的运费涨幅达到每吨１５元至３０元不等，运费是对供需最为直接的反应，下游企业已经加大原料库存，特别是一些钢厂将原料库存周期从７天延长到了１５天。”一家北方大型焦化企业的相关负责人透露，“今年的市场是焦化企业自２００９年以来从没有过的好局面。”

价格争夺战或将成主线

从７月２０日至８月９日收盘，螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤等四个品种的期货盘面价格分别上涨了１２．４％、１８．４％、２７．４３％和１１．４％。其中焦炭价格已经突破了４月份高点１１４２元，８月９日报收在１２３９元；焦煤、铁矿石等品种在９日收盘价格也超过了４月高点；螺纹钢期货价格距离４月高点也仅“一步之遥”。

张逸尘指出，现在从盘面上看是一个多空相互“厮杀”的局面，实际上是短期的产业逻辑与中长期的宏观逻辑之间的博弈，之所以出现这样的局面，有一个很重要的原因，９月份是铁矿石、焦煤、焦炭的交割月，而９月份的仓单数量很大，这构成了“逼仓”的条件。

徐向春指出，从统计数据上看，虽然钢铁的社会库存处在低位，但是已连续三周出现上涨，“这不是一个好现象”，从需求上看，预期年内不会出现增量。

业内人士指出，现在钢铁企业和焦化企业已达到了自２０１１年进入价格下行通道之后少有的高利润，同时焦煤的库存也很低，这使得原料供应相对偏紧。

“目前这种局面会持续一段时间，下一个是１７０１合约，从产业季节性周期上看，到时的看法会相对一致，１６０９合约交割之后，市场终将回到正常的轨道上。”张逸尘表示。