重要信息回顾:

油价:上周国际油价先抑后扬,至8月5日收盘,Brent 原油期货44.27美金/桶,较上周末上涨4.26%;NYMEX 期货价格为41.8美金/桶,较上周末上涨0.48%;周均价分别为43.12和40.826美金/桶,涨跌幅分别为-1.20%和-3.12%。美元指数收于96.2844,周涨跌幅0.77%。

原油及相关库存:7月29日美国原油商业库存5.225亿桶,较之前一周增加141.3万桶;汽油库存2.38亿桶,周减少326.2万桶;馏分油库存1.53亿桶,周增加115.2万桶;丙烷库存8986.5万桶,周增加26.6万桶。

美国原油产量及钻机数:7月29日美国原油产量为846万桶/天,较之前一周减少5.5万桶/天,较之一年前减产100.5万桶/天。8月5日美国钻机数464台,周数量增加1台,年下降420台;加拿大钻机数122台,周增加3台,年下降86台。其中美国采油钻机381台,周增加7台,年下降289台。

石油化工品:石脑油日本到岸周均价下降11美金,为351美金/吨;丙烷8月4日FOB沙特为280美金/吨,较一周前下降4美金;沙特阿美8月CP 丙烷285美元/吨,较上月跌10美元/吨。乙烯周均价下降9美金,为CFR 东北亚1091美金/吨;丙烯周均价略涨1美金,为CFR 中国751.2美金/吨(山东地区上涨90-100元,约6220-6280元/吨)。

芳烃价格:纯苯外盘周均价下降19.5美金,为FOB 韩国599美金/吨(国内-130元,为5120元/吨);PX 周均下降13美金,为 CFR 中国797美金/吨(国内-20元,约6360元/吨);PTA 期末价格为4520元/吨(同比-70元/吨)。

投资提示:观点:油价下跌,三季度炼油企业库存收益减少。乙烯盈利持续良好,下游聚乙烯、苯乙烯供需格局良好;丙烷价格下跌,利好丙烷脱氢的盈利;夏季以液化气部分代替石脑油裂解乙烯,或将减少丁二烯的供给。

推荐:

东华能源:公司具备成长性,在液化气贸易领域地位高。丙烷脱氢制丙烯有望与传统石脑油路线保持较大的成本优势。

上海石化:公司目前固定资产仅140亿元,远低于国际同类企业;公司资产负债率低。公司的炼油、乙烯加工能力强,油价上涨库存受益;同时石油化工产品盈利有望走强。

中国石化:2015年公司原油产量349.47百万桶,油气当量的产量为471.91百万桶;乙烯产量1111.8万吨。公司的产业链长,抗风险能力强。

齐翔腾达。甲乙酮行业的龙头;丁二烯弹性标的。液化气代替石脑油裂解乙烯,对应的丁二烯产量减少;加之2017年无大型石脑油裂解装置投产;预计未来丁二烯仍有上行空间。