行业点评

1.国际油价:上周油价先跌后升,守住40美元关口

上周油价先跌后升,呈V字型走势:上周布伦特期货结算均价为43.12美元/桶,周均价环比下跌0.52美元/桶,跌幅1.2%,波动范围为41.80-44.29美元/桶。上周WTI期货结算均价40.83美元/桶,周均价环比下跌1.32美元/桶,跌幅3.12%,波动范围39.51-41.93美元/桶。汽油裂解价差上升:上周美国汽油库存下降330万桶,大幅超出预期,7-8月份是欧美驾驶季汽油消费高峰季节,汽油库存此次下降提振了投资者对于下游需求增长的信心,缓解前期汽油库存增长引发的市场担忧。汽油裂解价差开始止跌回升,根据对全球六个地方的炼油裂解价差监控,5个区域裂解价差提高,新加坡亚洲区域裂解价差提高了2-3美元/桶,提高至近13美元/桶,成品油库存下降,裂解价差提高,说明原油下游需求向好,利好油价。

2.化工市场:PDH价差上周继续扩大,建议关注G20限产相关产品

PDH价差继续扩大,关注G20相关标的:上周PDH价差再增220元/吨,增幅达10.5%,自一季度以来,丙烯丙烷价差均价已经从一季度2921元,提高到二季度3499元,7月份价差均价3732元,再创新高。G2峰会邻近,关注限产相关标的涤纶长丝,PP,PX,粘胶短纤。

上周石化产品价格上涨前三位的产品天然橡胶(上涨10.27%),丙烯酸(上涨2.75%),粘胶短纤(上涨2.00%)。上周石化产品价格下跌前三位的产品是通热值原油煤炭价格比(下跌9.31%),丙烯腈(下跌6.29%),新加坡航空煤油(下跌6.04%)。上周石化产品价差上涨前三位为锦纶长丝-已内酰胺(上涨508.97%)、丙烯-丙烷(上涨10.47%)、聚乙烯-乙烯(上涨7.21%);价差下跌前三位是PTA-PX(下跌4.18%)、聚丙烯-丙烯(下跌2.26%)、苯乙烯-纯苯&乙烯(下跌1.22%)。

3.板块指数变化

上周上证指数从2979.3到2976.7跌2.6点,跌幅为0.09%,深证成指从10329.4到10342.3,涨12.8点,涨幅为0.12%,沪深300指数涨1.2点,涨幅为0.04%;中信石油石化指数板块不涨不跌。

从子行业来看,石油开采跌0.8%,其它石化涨0.12%,炼油涨0.6%,油田服务跌1.4%,油品销售及仓储跌69.4。合成纤维及树脂跌20.9,燃气涨0.41%。

4.投资建议

PDH景气度保持高位,关注卫星石化(受益于PDH景气度回升;下半年30万吨聚丙烯项目投产;员工持股价严重倒挂;外延增长预期);东华能源(业绩弹性大;宁波一期下半年投产;大股东增持彰显信心)。

G20限产品种:关注涤纶长丝(桐昆股份),PTA和PX(荣盛股份,恒逸石化),PP(华锦股份),粘胶短纤(南京化纤,三友化工)

天然气:关注分布式能源(迪森股份);率先布局LNG进口贸易链的中天能源、深圳燃气。