月度投资观点。

7月底,能源局同意京津唐开展电力直接交易。我们判断,电改将进入深水区,华东、福建等用电高峰区域的电改进程或将加速,单独核定输配电价将日程或越来越近。展望未来,全国电改进程将加快,重庆、华东、福建等地有望率先开展,建议关注涪陵电力、福能股份、闽东电力等。展望8月,市场进入中报业绩发布密集期。建议关注成长性较好、业绩兑现概率高的相关标的,如:平高电气、晶盛机电、智慧能源、易事特。

融资融券分析。

截至7月29日收盘,行业内34家公司有融资余额,江特电机、格林美、万马股份最多;天成控股、万马股份、江特电机的融资余额相对总市值的比率最高。7月,亿纬锂能、格林美、江特电机的融资“净”买入额最多;隆基股份、正泰电器、天成控股的融资买入额环比增加幅度最大。

月度市场动态。

行业数据追踪2016上半年,全国用电量累计2.78万亿度,同比增长2.7%;电源、电网建设分别完成投资1210亿元、2180亿元,分别同比下降8.40%、增长33.25%。2016年7月财新PMI终值为50.6,较上月2个点,制造业景气度有所回升;电池级、工业级碳酸锂报价分别为13.5万元/吨、12.5万元/吨,相比年初分别上涨10%、0%。

产业动态8月1日,《装备制造业标准化和质量提升规划》出炉,明确推动节能与新能源汽车发展。日本推出全球首款固态氧化物燃料电池汽车,可利用生物乙醇发电;国内首个IEEE标准《储能设备和系统接入电网测试标准》获批发布,将促进可再生能源规范发展,并引领储能设备和系统在电力系统中广泛应用;国电投海外公司成立,推进CAP1400出口;中核建集团与印尼签订高温气冷堆出口协议,核电出口再下一城;和睦系统顺利完成IAEA审评,我国核电仪控设备国产化,向前迈进一大步。

风险提示。

行业估值中枢能否维持,在一定程度上存在不确定性。行业投资总量增长或将放缓,市场竞争或趋激烈;清洁能源发电建设、电力重点工程建设、新能源汽车推广进度或低于预期;上市公司于新领域的布局、拓展,或存试错风险。