本周行情回顾:PPP主题龙头领涨板块

本周环保板块整体上涨0.15%(总市值加权),上证综指下跌0.09%,创业板指数下跌0.63%。环保板块涨幅位于所有板块靠前位置9/28。我们本周重点推荐的PPP(详见我们上周出的深度专题《PPP可以可观一点》)龙头碧水源(+4%)、东方园林(11%)、聚光科技(3%)、东江环保(2%)涨幅居前,同时我们重点推荐的节能板块金城股份(10%)亦涨幅居前(详见我们上周深度《全国冶金工业综合环境服务商腾飞在即》)。

周行业事件点评:三部委联合发文推广合同节水管理,促进节水服务产业发展,看好农业节水板块大禹节水、京蓝科技

近日,发改委、水利部、国家税务总局联合发布《关于推行合同节水管理促进节水服务产业发展的意见》。我们认为:①意见指出在公共机构、公共建筑、高耗水工业、高耗水服务业及其他(包括高效节水灌溉等)五大领域重点推广合同节水服务。这符合我们之前的判断,节水是解决中国水资源短缺问题的必然之路和根本之策,未来配合水权改革等将政策继续深入推进。而农业用水占用水量的60%,无疑是节水重点行业。②意见重点强调合同节水管理(包括节水效益分享、节水效果保证、用水费用托管等模式),本质是鼓励建立市场机制,提倡节水效益分成,和在农业等行业推广PPP、政府采购服务等模式。这种模式推广,有利于有技术和资金优势的企业占领市场。③我们认为农业节水行业具有高杠杆、中央财政补贴占比大的特点,PPP趋势下龙头公司受益,未来将进入订单加速落定期,推荐大禹节水、京蓝科技。

本周重点推荐组合:风险偏好下行背景下,推荐PPP环保优质细分龙头公司,以及环保2.0时代优质细分节能板块,请关注我们上周《PPP专题》和金城股份深度报告,继续推荐布局

近期我们推荐的PPP优质环保细分龙头表现优异:①市场风险偏好下行背景下,机构择股更注重估值合理及增长确定性,PPP细分龙头刚好符合此标准;②财政政策出台预期背景下,PPP和环保正是政策鼓励资金流入的方向。③PPP我们认为比市场预期的要乐观(不会出现系统性违约风险),同时预计未来三四季度将进入项目落定旺季,④丰富的在手订单保证明年龙头公司都保持在40%+以上高增长。投资策略:①维持推荐龙头碧水源、东方园林、聚光科技、东江环保;②看好节能细分板块,推荐金城股份、神雾环保。③关注小市值细分龙头大禹节水、龙马环卫。

风险提示:PPP项目推进进度低于预期