3C行业竞争激烈,成本端+技术端催生自动化需求。3C产品覆盖广,产量大,总体产业始终保持着高景气度态势。我国是3C制造业大国,全球大约70%以上的电子产品均由中国进行制造和装配。3C产品包括外壳、玻璃、盖板在内的零部件制造技术以及整机装配技术,其工艺和设备成熟,加工内容重复度高,劳动强度高,符合自动化改造特征。人口红利消失,生产竞争力下降,产业集体转移,3C产业自动化是唯一解决路径。

我国3C制造业自动化程度尚处于较低水平,市场提升空间巨大。我国制造业自动化程度尚处于较低水平,目前国内3C行业机器人密度仅为11台/万员工,而日韩国家的机器人密度早已超过1200台/万员工,提升空间巨大。汽车制造行业自动化率已经趋于饱和,预计未来自动化率提升的主要方向从汽车行业转向3C制造行业,参照汽车生产行业自动化路径,3C自动化机器人领域将会成为新蓝海。我们预计,存量市场生产线改造加增量市场新产品线投资研发,未来市场规模高达4000亿元。

3C行业自动化提升看好检测和装配环节。测试环节:手机生产后端的整体组装装配环节检测主要包括功能检测和整机检测。随着3C行业的竞争的加剧以及复杂程度和集成程度的上升,传统人工检测已经无法满足检测需求,自动化提升的需求巨大。组装环节:3C行业最常见的应用是装配、锡焊与点胶,机器人在3C行业应用潜力较大的部分是装配,随着组装技术和工艺标准化程度的提高,机器人在3C行业应用会高速增长,自动化改造需求强烈。

投资要点:我们看好3C自动化行业的发展,给予行业“看好”评级。通过对3C制造自动化产业链的深度分析,我们认为未来几年我3C自动化将会迎来黄金发展阶段。技术端:3C产品技术的升级,驱动3C制造企业生产的新技术、新工艺、新设备的快速发展。成本端:3C制造行业竞争激烈、利润率普遍,成本端驱动行业自动化率提升。政策端:政策利好支持3C制造自动化率突破,助力中国制造弯道超车。3C制造自动化将取代汽车制造产业,成为我国自动化改造领域下一片蓝海。我们观察,优质3C制造自动化公司并入上市公司之后都会迎来业绩高速增长期。推荐3C产业链优质标的。重点公司:泰尔重工:龙雨电子;智云股份:鑫三力;正业科技:集银科技长园集团:运泰利;胜利精密:精密结构组制造、智能工厂、智能终端产品;锦富新材:迈智科技;劲胜精密:创世纪。