公募基金二季报披露结束，逾百家基金公司旗下基金披露了季报。天相投顾数据显示，公募基金扭转了一季度大幅亏损的局面，二季度盈利767.3亿元，整体规模小幅上升至7.96万亿元。在基金公司中，天弘基金当前规模最大，嘉实基金当期利润最高。

【二季度公募基金盈利767.3亿元，新增重仓股偏爱消费品、服务、医药类股票】

在投资布局上，二季度末基金配置最多的行业仍是制造业，占净值比例的39.32%，比一季度末降低5.02个百分点。排名第二位的是信息传输、软件和信息技术服务业，占净值比例的6.47%，比一季度末降低0.28个百分点。

从新增的50大基金重仓股名单来看，基金二季度主要相中消费品及服务、医药类股票。截至二季度末，在基金公司前50大重仓股中，以消费品和信息技术类居多，前十大重仓股分别为伊利股份、贵州茅台、网宿科技、山东黄金、五粮液、索菲亚、通化东宝、美的集团、格力电器、信维通信。从减持情况来看，在被减持市值最高的50只股票中，信息技术类超过30%。

二季度上证指数下跌2.73%，但所有类型基金均实现盈利。其中，混合型基金成为创收大户，二季度整体盈利331.38亿元；货币基金以288.89亿元整体盈利排名第二；股票型基金整体盈利62.18亿元；债券型基金整体盈利35.14亿元。

从基金公司盈利情况来看，二季度嘉实基金利润达54.15亿元，位居首位，天弘基金以50.09亿元紧随其后。易方达、南方、富国、工银瑞信和汇添富当期利润都在30亿元以上。

不过，公募基金二季度整体仍遭遇一定程度净赎回，净赎回份额达804.3亿份，占比达1.08%。其中，商品型基金、QDII获得净申购，净申购比例在15%左右；债券型、股票型、指数型、混合型基金均出现净赎回，其中混合型基金净赎回比例最高，净赎回956.14亿份，净赎回比例为5.35%；货币型基金规模保持平稳，净申购214.39亿份，净申购比例为0.52%。

截至二季度末，规模排名前十位(不含未披露二季报的基金)的基金公司分别为天弘、华夏、工银瑞信、易方达、南方、嘉实、汇添富、博时、建信和中银。其中，天弘基金规模达8505.20亿元，华夏基金规模达5156.99亿元，其他8家均在2000亿元以上。

【二季度逾九成基金公司盈利，嘉实为基民赚钱最多】

天相投顾数据显示，相比一季度的巨亏，二季度公募基金打出“翻身仗”，整体获利767.3亿元。各类型基金悉数实现盈利，保本型、股基、混基在二季度的结构性行情下均扭亏为盈。逾九成基金公司实现正收益。二季度嘉实基金以54亿元的利润排名第一，整体来看，上半年创造利润最多的还是天弘基金，高达88亿元。

从基金类型上来看，二季度的震荡市中，混合型基金共斩获331.38亿元的利润，成为二季度赚钱最多的基金类型，相比一季度增加了115%。其中，嘉实新机遇以5.27亿元的利润排名混基之首。股票型基金获利62.18亿元，相比一季度同样利润也翻倍，其中嘉实事件驱动以7.72亿元排名股基利润榜之首。保本基金受数量暴增的影响，二季度利润达11.89亿元，相比一季度增长了276%，南方避险以0.58亿元的利润夺冠。

货币型基金盈利能力稳定，二季度共赚得288.89亿元，相比一季度仅减少6%，赚钱最多的是天弘余额宝货币基金，斩获48.22亿元的利润。债券型基金获利35.13亿元，相比一季度微减5%，工银双利A以3.26亿元的利润夺魁。

QDII二季度表现良好，大宗商品、黄金、港股等主题基金净值攀升，二季度实现30.58亿元的净利润，相比一季度利润增长219%，华宝油气以5.15亿元的利润排第一。商品型基金获利7.24亿元，相比一季度也翻倍，博时黄金以0.63亿元的利润排名第一。

商品型基金虽然小众，仅有10只，但单只基金平均盈利在二季度一马当先。受黄金大涨的影响，数据显示，10只商品型基金(绝大部分为黄金ETF)平均盈利0.72亿元。货币基金虽然属于固收类基金，单只基金平均盈利也高达0.7亿元。

从基金公司来看，二季度基金公司大多为基民赚到了钱。据统计，107家基金公司中有99家实现盈利，占比达92%。有2家基金公司净利润达到50亿元以上，分别是嘉实基金和天弘基金，其中嘉实基金凭借54.15亿元的利润成二季度最赚钱基金公司，天弘基金获利50.09亿元，易方达基金以46亿元的利润排名第三。

南方基金、富国基金、工银瑞信基金和汇添富基金的二季度利润都在30亿元以上。华夏基金、广发基金、华宝兴业基金、银华基金、博时基金和华安基金则在20亿元以上。8家基金公司二季度亏损，其中中邮创业基金以1.7亿元的亏损排名倒数第一。

盈利增速最快的是创金合信基金，相比一季度利润增长1188%，第二和第三分别是长安基金和国寿安保基金，相比一季度利润增速均超过500%。

不过，上半年整体为基民赚钱最多的还是天弘基金，共计斩获88.54亿元，其次是兴业基金，上半年利润达9.69亿元，排第三的是华福基金，上半年赚得7.67亿元。排名第四到第十的依次是上银基金、中加基金、国金基金、泓德基金、国寿安保基金、嘉合基金、德邦基金。

【公募继续看好结构性机会，重仓食品饮料“捧场”锂电池】

随着公募基金二季报的集中披露，公募基金在二季度的投资路线亦由此浮现。据天相投顾统计，二季度公募基金前十大重仓股中，食品饮料个股就占据了三席，其中贵州茅台最受基金经理欢迎，共有144只基金持有该股票。此外，统计还显示，公募基金对锂电池等新能源汽车产业链主题投资亦兴致盎然。

对于后市，部分基金经理认为，市场仍将是存量资金博弈格局，继续维持震荡走势，但随着市场人气逐渐恢复，在三季度可以积极参与到一些主题性或结构性的机会中，继续看好食品饮料、新能源汽车产业链、消费电子等景气向上的子行业。

食品饮料锂电池轮番上涨

经历了3月份的小幅反弹之后，窄幅震荡成为二季度A股市场的主基调，大盘指数多数时间维持在2800—3000点区间。二季度，尽管没有系统性机会，但主题炒作轮番上演，结构性投资机会并不缺乏，其中锂电池、新能源汽车、食品饮料、电子行业部分股票价格更是创出新高。

值得关注的是，二季度公募基金的投资路线亦与上述市场表现高度一致。据天相投顾对公布今年二季报的1378只积极投资偏股型基金进行的统计显示，二季度公募基金的前十大重仓股分别是伊利股份、贵州茅台、网宿科技、山东黄金、五粮液、索菲亚、通化东宝、美的集团、格力电器、信维通信，其中食品饮料个股就占据了三席，而占据一季度公募前五大重仓股的银行、券商则已被挤出前十名之外。在公募基金二季度前50大重仓股中，贵州茅台最受基金经理欢迎，共有144只基金持有该股票，持股市值达到604287.48万元；此外，网宿科技亦受追捧，有104只基金持有该股票，持股市值达到547728.66万元，占其流通股的16.21%。上述两只股票在二季度表现颇为抢眼，涨幅分别达到17.88%和15.42%。

天相投顾的统计还显示，二季度公募基金对锂电池、新能源汽车板块进行了大手笔增持。例如，在二季度公募基金新增持个股中，科恒股份、诺德股份这两只锂电池概念股票位列前两席，截至二季度末分别持有市值达到83974.8万元、77717.55万元，占其流通股比例的13.21%、6.87%。这两只股票价格亦在二季度涨幅相当出众，分别上涨225.38%和47.09%。

继续看好结构性机会

对于后期市场走势，国泰浓益基金认为，2016年市场资金面基本平衡，仍然是存量博弈。在经历了A股纳入MSCI指数失败，英国脱欧公投等事件后，市场短期利空出尽，存在反弹需求。一方面，英国脱欧使得全球避险情绪增加，美元面临升值压力，美联储加息的预期落空；另一方面，央行较为成功地管理了人民币贬值预期，没有对市场形成大的干扰。因此下半年继续看好食品饮料、新能源汽车产业链、消费电子等景气向上的子行业，同时要关注可能出现的如信用债兑付危机等风险因素。

广发精选基金表示，对未来一个季度的市场不悲观也不乐观。经济仍在探底，但也不存在系统性风险。去产能、去杠杆、调结构的任务艰巨；人民币汇率在短期内已经稳住，但依然有贬值压力，美联储后续加息的时间点和频度仍会对汇率走势产生巨大影响；在房价、物价上行背景下，宽松的货币环境会否有变化；改革与转型的进程仍在稳步推进，但肯定会有波折与反复；投资者风险偏好下降是个长期趋势。在三季度，重点配置的方向主要是分红收益率高的蓝筹；业绩增长确定、市盈率合理的白马成长股；积极转型新兴产业的中小市值公司。寻找真正的成长股才是长期获取超额收益的源泉。考虑到市场人气逐渐恢复，在三季度会更积极地参与到一些主题性或结构性的机会中。

兴全趋势投资混合基金认为，三季度，美联储加息预期仍在延后，但全球市场政治经济风险难言好于预期，风险资产价格大幅波动，经济的关键因素回到了国内本身的效率和景气度上目前市场总体估值仍然不低，证监会加强了对跨行业并购重组的监管，市场也难以出现明显的资金流入，在面临上述经济机遇以及困难的背景下，市场仍将表现为震荡行情，整体投资策略保持谨慎。存量资金博弈的条件下，不同行业发展、企业的战略实施和盈利增长将进入被区别定价的阶段，新能源汽车、地产、物联网、体育等改革能够创造新的消费的领域可能存在较好的投资机会。

【五大国家队基金战报出炉，二季度末小幅减仓共同持有一股】

上证指数又重回3000点了，市场沉寂在一片吃饭行情之中！要知道，五只国家队基金可是巨无霸哇，每只400亿元的规模哟！尽管五只基金总计只有2000亿元，在A股市场也是杯水车薪，可是意义不同，它们代表着国家队，举手投足之间那都是赚足市场的眼球。

这不，基金二季报披露完毕了！五只国家队打出怎样的组合，它们提前做好准备，赶上这波重返3000点的行情了吗？他们的重仓股又悄悄改变哪些呢？

与此同时，转眼1周岁已过，五大国家队基金到底交出了怎样的答卷？

二季度全部小幅减仓

去年7月，股市大幅调整，应股市维稳需要，证金公司借“基”入市，华夏新经济、嘉实新机遇、招商丰庆、南方消费活力和易方达瑞惠5只各400亿规模的国家队基金相继成立。

对比今年一季度末，五大基金在2016年二季度期间集体选择小幅减仓。具体来看，华夏新经济的股票仓位下滑不到2个百分点，二季度末仍有72.62%的仓位，基本维持稳定。易方达瑞惠的动作最为明显，二季度末仓位控制在24.21%，较一季度末的32.93%下滑超过了8个百分点。招商丰庆的股票仓位最低，只有21.1%左右。嘉实新机遇和南方消费活力的仓位小幅下调后都维持在五成附近。

从成立一周年来看，华夏新经济的仓位比较稳定，在在过去披露的四次季报中，都在七成以上。嘉实新机遇的仓位也都在五成以上，波动并不剧烈。调仓动作最明显的是易方达瑞惠，去年三季度末仓位还在90%以上，之后一路建仓目前仓位已不足3成。南方消费活动、招商丰庆的持股比例也非常灵活，调仓痕迹十分明显。

国家队基金持仓比例变化

吃饭行情基本踏空

先来看看，国家队在过去的二季度表现。二季报显示，五只基金中只有华夏新经济和嘉实新机遇期间录取了正收益，其余三只微幅下跌。

由于二季度末，五只国家队都出现减仓迹象，不过这只不过是某时点的数据，那么在这波重回3000点之间行情中，他们有没有悄悄加仓呢？

7月以来，基金净值的表现则是明证。统计显示，自7月1日至7月20日，五只国家队基金净值全部上涨。华夏新经济同期净值上涨4.05%，易方达瑞惠净值也上扬了3.9%。嘉实新机遇、南方消费活力和招商丰庆A净值涨幅分别为3.61%、3.24%和2.41%。

这是一个怎样的水平呢？7月表现最好的中融中证煤炭B涨幅高达26.82%，而普通的开放式股票型基金的涨幅绝大多都在5%以上。这也意味着，在这波七月的行情跑到尾巴，基本处于踏空阶段。

转眼间，又到7月，国家队基金入市基本满一年，它们的成绩究竟如何？自成立至今，五大国家队基金整体保持赢利，合计资产规模已由2000亿元增至2038亿元，累计收益率近2%。就单打独斗而言，截止7月20日，易方达瑞惠排在榜首，自成立以来近一年收益达到了17.1%，南方消费活力、招商丰庆A成立以来收益分别为8.3%、6.4%，嘉实新机遇成立以来的收益只有0.4%。华夏新经济目前仍在扭亏途中。

共同持有一只股

尽管5只基金的股票仓位策略各有不同，但从持仓情况来看，金融股和绩优消费股是这些基金配置的首选。如浦发银行、兴业银行、招商银行今年来一直作为华夏新经济的前三大重仓股，农业银行、中国人寿、交通银行今年来一直作为南方消费活力的前三大重仓股。在消费股里面，屹立于这5大基金前十大重仓股中的唯一一只股票就是伊利股份，而今年以来食品饮料板块不断上涨，伊利股份在二季度累计上涨了18.06%，或许这也是这5只基金能跑赢同期大盘的重要利器之一了。

诚然，上述基金持仓比例及行业配置各有不同，但从股权结构来看，持股比例相当分散，并不是按固定比例来配置。火山财富记者发现，这些基金中出现个股配置比例超过5%非常稀少，仅有华夏新经济持有的浦发银行和南方消费活力持有的农业银行比例超过5%之外，其余均在4%以下，而更多的则在1.5%左右，这也与国家队基金长期、稳健的特征相吻合，避免被少数权重股异样而形成较大波动。

五只国家队基金前十大重仓股

易方达瑞惠

格力电器、万科A、伊利股份、中国银行、工商银行、长春高新、交通银行、宏图高科、康恩贝、中国建筑

持股变化：同仁堂退出，取而代之的是长春高新，增持了康恩贝860.53万股。

招商丰庆A

中国建筑、伊利股份、工商银行、大秦铁路、民生银行、中国神华、中国平安、特变电工、中兴通讯、北京银行

持股变化：TCL集团和中国重工退出，取而代之的是特变电工和中兴通信。另外，对伊利股份、中国平安和北京银行分别减持了3068.97万股、1395.94万股和510.00万股。

华夏新经济

浦发银行、兴业银行、招商银行、伊利股份、农业银行、鹏博士、平安银行、康美药业、国电电力、华侨城

持股变化： 重仓股未有新面孔，原有品种均为减持，较一季度末增持了浦发银行1115.25万股、招商银行4973.40万股和平安银行897.04万股。

嘉实新机遇

格力电器、伊利股份、兴业银行、美的集团、新华保险、东方航空、同方股份、华能国际、航天信息、恒生电子

持股变化：长安汽车、国电电力和贵州茅台退出，东方航空、同方股份和恒生电子进入，另外对美的集团和航天信息分别增持了570.70和494.67万股，减持了兴业银行1020.70万股。

南方消费活力

农业银行、中国人寿、交通银行、贵州茅台、中国重工、伊利股份、民生银行、招商银行、上汽集团、大秦铁路

持股变化：招商银行取代绿地控股，分别减持贵州茅台和上汽集团55.71万股和461.55万股。

国家队基金看后市

易方达瑞惠：展望 2016 年三季度，宏观经济环境或将有所改善，经济增长预计将企稳回升。货币政策方面，考虑到之前多次降息、降准，伴随着美国的加息预期以及人民币汇率波动，货币政策大概率将趋向稳健。同时，预计财政政策将继续加码，政策效果会逐渐体现到实体经济中。

在此背景下，本基金计划采取攻守均衡的投资策略，精选优质行业和公司来获取超额收益，继续寻找并配置具备中长期持续竞争优势、业绩较好、管理优秀、估值合理和低估的龙头公司。

南方消费活力：2016年二季度，证券市场在逐渐自我修复。一季度的大幅下跌充分释放了风险，3、4月份反弹后，5月份市场再度进入调整期，幅度较为有限，市场情绪也较为稳定。6月时，国内经济和人民币小幅走弱，叠加英国退欧事件引发外围暴跌，A股投资者有所担心，但市场表现基本不受影响，延续反弹行情。综合看，表明市场已经逐渐恢复到正常状态。

考虑宏观经济在稳增长政策的支持下表现出较强的韧性；同时，海外货币宽松力度的加码有利于扩大国内货币宽松的空间，市场利率已经有所回落并将维持低位，综合看，有利于权益类资产投资价值的体现。

华夏新经济：展望未来，下半年国内经济下行压力仍然较大，稳经济和改革的政策或将交替出现，进而对市场产生影响。随着前期对市场影响较大的美元加息预期、英国脱欧公投等因素明朗化，市场将趋于稳定。整体而言，预计 3 季度市场仍将维持震荡行情，存在阶段性、结构性机会。

【基金二季度加仓备战“吃饭行情”】

伴随着二季度市场情绪的逐步走稳，基金经理们加仓的意愿也逐渐提升。天相投顾根据基金二季报统计的数据显示，二季度，可比的全部基金平均股票仓位较一季度增加了4.68个百分点，同时，平均债券仓位则下降了4.45个百分点，这表明在二季度，基金经理们的风险偏好有所提升，提升仓位备战“吃饭行情”的意图十分明显。

增股票降债券

从二季度基金经理的仓位配置情况来看，股票的偏好度明显提升；与此同时，债券配置比例则出现了明显的下降。

天相投顾的数据显示，开放式基金的股票增仓行为最明显。在二季度，可比的开放式基金平均股票仓位较一季度增加了4.74个百分点，达到65.16%；相比之下，封闭式基金的操作就相对保守，数据显示，可比的封闭式基金二季度平均股票仓位仅较一季度增加了2.45个百分点，季度末平均仓位为59.6%。具体到基金类型上，混合型开放式基金的增仓力度明显要强于股票型基金：数据显示，二季度，混合型开放式基金的平均股票仓位较一季度增加了4.98个百分点，升至62.34%，而股票型基金作为最低股票仓位限制为80%的基金类型，在二季度股票仓位仅增加了1.32个百分点，季度末的股票仓位为88.02%。

值得注意的是，与股票仓位提升的同时，受到债市“黑天鹅”频发的影响，基金经理们纷纷降低了债券的仓位配置。天相投顾的统计数据显示，二季度，可比的开放式基金平均债券仓位较一季度减少了4.57个百分点，季度末债券仓位为15.06%。具体到基金类型上，二季度，混合型开放式基金的平均债券仓位较一季度减少了4.96个百分点，季度末债券仓位为16.83%，而股票型基金的季度末债券仓位仅有0.7%。

基金公司分化严重

虽然从整体数据上来看，基金经理们加仓股票的意图明显，但如果细化到单一公司，却会发现，不同基金公司对于股市的态度迥异。

天相投顾的统计数据显示，按照可比口径纳入统计的基金公司中，二季度末股票仓位最高的是上银基金，达到93.02%，而且重仓股占比也高达90.8%，持股集中度更是高达97.62%，风格激进可见一斑，除此之外，还有三家基金公司二季度末的股票仓位在90%以上。与此同时，有6家基金公司的二季度末股票仓位在10%以下，最低者嘉合基金的二季度末股票仓位仅有0.18%，但持有债券仓位则高达79.14%。

同样的分化也出现在债券仓位配置中。记者发现，部分基金公司在债券配置上呈现较为激进的态度，天相投顾的数据显示，有三家基金公司持有的债券占净值比例超过100%，与此同时，也有16家基金公司持有的债券占净值比例低于1%。

业内人士认为，随着基金行业出现一波又一波的大扩容，产品创新的层出不穷，基金公司之间的投资风格差异化会越来越明显，未来的业绩表现也会呈冰火两重天的局面，对于投资者来说，如何找到一个合适的基金进行投资，将逐渐成为一个需要提升专业度的抉择。