报告要点

事件描述

武钢、鞍钢陆续公布了8月主要产品出厂价政策,调整明细如下:武钢:1、线材:出厂价上调100元/吨;2、型材:重轨上调128元/吨,支撑钢上调85元/吨,其他不变;3、热轧:出厂价上调120元/吨;4、轧板:青山产线上调120元/吨,鄂州产线普、低、优上调240元/吨,其他不变;5、酸洗钢:出厂价维持不变;6、冷板卷:搪瓷板材出厂价上调50元/吨,普碳、家电、焊丝卷材出厂价上调100元/吨,板材出厂价上调150元/吨;7、热镀锌:出厂价维持不变;8、彩涂:出厂价维持不变;9、电镀锌:出厂价维持不变;10、硅钢:无取向硅钢价格下调150元/吨。

鞍钢:1、热轧:出厂价维持不变,订货优惠减少260元/吨;2、中厚板:出厂价维持不变,订货优惠减少200元/吨;3、冷轧:出厂价维持不变,订货优惠减少220元/吨;4、轧硬卷:出厂价维持不变;5、镀锌:出厂价维持不变,订货优惠减少200元/吨;6、镀铝锌:出厂价维持不变;7、彩涂:出厂价维持不变;8、冷轧无取向电工钢:出厂价维持不变;9、热轧酸洗:出厂价维持不变;10、线材:出厂价维持不变,订货优惠减少;11、无缝管:出厂价维持不变,订货优惠减少。

事件评论

供需格局尚好,武鞍挺价意愿明显:此次武钢冷热出厂价有所上调,鞍钢则持平,但通过减少订货优惠来实现出厂价的变相提高。基于当前基本面格局尚好,钢厂挺价可谓顺其自然:1)当前需求好于预期,从近期公布关键数据来看,地产投资完成额6月同比增速为3.46%、前值6.56%,基建投资6月同比增速为21.78%、前值19.82%,工业增加值6月同比增速为6.20%、前值6%,需求边际改善得到确认,淡季不淡趋势显著;2)供给跟随高昂的市场行情而增加,6月粗钢日产量231.57万吨创历史新高,供需阶段性正反馈效应显著。

不过,产能高弹性背景下,需要首先关注需求端变化,毕竟需求端因素弱化会提前于供给端,那么钢价将随之承压。因此,钢厂上调8月出厂价的幅度以及方式也较为谨慎,毕竟涨价刺激采购、透支未来需求概率较大,若需求旺盛持续性被市场证伪,现定价水平的订单量将会受到直接损失。

需求超预期旺盛,不过供给已至高位,后续需求若难以持续,钢价走势将承压,因此维持板块短期谨慎乐观判断,给予“中性”评级。