2016年上半年供给侧稳步推进,供给收缩明显,煤价反弹趋势明显。2016年1-6月份我国煤炭产量16.28亿吨,同比下降9.7%,其中6月份煤炭产量下降16.6%。供给侧改革稳步推进,煤炭产量降幅扩大。上半年动力煤价格均价389元,同比下降14.88%,但是二季度均价395元/吨,环比一季度涨幅3.38%,煤价结束下探,反弹趋势明显。

2016年中报预计整体表现符合前期判断,煤价上涨环比改善盈利,但同比仍旧下滑明显。

根据我们预计的2016年中年报业绩数据看:

受二季度煤价煤价反弹影响,煤炭公司整体业绩环比一季度明显改善。

部分公司扭亏为盈,受益于亏损资产剥离、减员减负以及煤价上涨,部分企业扭亏为盈。

冶金煤公司相对较好,业绩弹性最大。受二季度初,供给侧改革影响导致煤炭生产收缩明显,钢材用煤需求急剧增加,从而导致冶金煤类上市公司煤价上涨明显,销量增长明显,前期煤炭库存销售一空。

我们预计煤炭行业重点公司2015年年报业绩情况如下:

扭亏为盈的公司有6个:中煤能源、平煤股份、大同煤业、*ST新集、陕西煤业、开滦股份

同比业绩增长明显的公司有2个:冀中能源、上海能源。

同比盈利转亏的公司预计有2个:盘江股份、兰花科创。

同比基本持平的公司有2个:潞安环能,兖州煤业。

同比下降但仍旧盈利的公司预计有3个:西山煤电、永泰能源;阳泉煤业。

亏损进一步扩大的公司预计有3个:昊华能源、平庄能源、大有能源、投资建议:供给侧改革进入实质执行阶段,8月份至9月份陆续进入煤矿关停高潮期,全国煤炭企业供给过剩情况将逐步得到解决。国企改革将会加速供给侧推进,行业供需形势已经开始发生根本性转变,行业继续维持“看好”评级。重点推荐阳泉煤业、潞安环能、冀中能源、西山煤电、陕西煤业.