化工行业最新观点。我们认为原油价格短期震荡为主,中长期我们依然看多,未来合理油价在60美元/桶左右。目前以石油为代表的原料保持相对低位,同时国内外经济增速放缓,下游需求疲软,此背景下我们认为日化及食品添加剂行业需求稳健增长,建议关注上海家化、赞宇科技、金禾实业、醋化股份和嘉化能源。周期品方面,我们看好炼化、粘胶短纤、炭黑、橡胶和PTA,建议关注中国石化、中泰化学、黑猫股份、中化国际和恒逸石化。成长股方面,我们看好反渗透膜、超纤及PU革和车用丝,认为其需求能够逆势增长,反渗透膜关注南方汇通。超纤和生态PU革领域看好华峰超纤和安利股份,涤纶车用丝看好海利得。PI膜项目进度超预期,电子级PI膜进口替代空间广,轨交业务稳增,BOGE业绩改善,关注时代新材;国外供给收缩严重,TDI价格有望保持高位,关注ST沧大;国内外金属钠产能收缩,雨季或致洛阳万基钠产量下降,金属钠价格有望继续上升,建议关注兰太实业。英威达美国工厂不可抗力,乙二胺价格上涨,关注PA66生产厂商神马股份。

化工产品数据。本周WTI原油上涨0.59%,报收45.68美元/桶,布伦特原油上涨1.30%,报收47.37美元/桶,NYMEX天然气下跌2.17%。棉花上涨带动化纤市场回暖,粘胶短纤上涨3.80%、涤纶长纤上涨5.03%。资源税改革后,萤石价格上涨,但从下游氢氟酸和R22制冷剂的情况看,后期萤石价格将下滑。PO价格上涨5.20%,主要为近期检修企业较多,长期看盈利仍不乐观,同时PO上涨带动下游聚醚和碳酸二甲酯价格上涨。

风险提示。宏观经济继续低迷,化工下游需求不旺。