有色新材料：贵金属价格大幅反弹 荐5股

美国近期就业数据创新高，缓解市场不良预期，但受英国脱欧风险的影响，美元指数走势震荡；中国近期经济数据表现相对平稳，缓解了市场对中国经济担忧；欧元区英国退欧事件引发市场避险情绪仍不断发酵。综合来看，在全球宏观经济整体运行平稳，金属价格继续大幅探底的因素已不复存在，但金融市场避险情绪升温、美元指数相对坚挺等因素的综合影响下，金属商品价格延续震荡格局。维持行业“中性”投资评级。选股重点关注两条主线：一持续看好锂、钨等受益政策红利和需求支撑的稀有金属新材料类个股，重点关注天齐锂业、厦门钨业等；二是受行业供需关系改善的资源类个股，继续重点关注锌、铝等相关品种的个股，如罗普斯金、驰宏锌锗、云铝股份等。长城证券

电力煤气：海绵城市项目落地可期 荐8股

本周中信电力及公用事业指数上涨2.37%，沪深300同期上涨1.21%，公用事业行业跑赢大盘1.17个百分点。我们继续推荐核心组合，公用事业方面推荐黔源电力、龙马环卫、洪城水业，环保方面推荐盈峰环境、聚光科技、大禹节水、京蓝科技、东江环保、永清环保。

行业事件点评。

近日，五大部委联合发布《关于加快推进高效节水灌溉发展的实施意见》，对“十三五”期间新增高效节水灌溉面积1亿亩目标提出具体实施意见。我们认为，该文件有两点值得重视：一是提出拓宽高效节水灌溉建设资金渠道，二是有条件地区要打造一批高效节水灌溉示范县。继续推荐大禹节水、京蓝科技，两家公司的业务主要覆盖地规划新增面积最大，占2016年2000亿亩总量的近1/3，高成长空间可期。截至7月6日，长江中下游等地受暴雨影响已造成140人死亡，直接经济损失481.8亿元。我国在整治城市内涝问题上任重而道远，而海绵城市能够有效解决“逢雨必涝、雨后即旱”的顽疾。随着今年第一号台风“尼伯特”带来新一轮强降雨，我们期待海绵城市项目尽快落地铺开，继续推荐聚光科技、环能科技。中信建投

电子：面板价格触底回温荐8股

面板产业向国内转移，高世代线是未来主力：液晶面板发展的速度很快，从前些年的三代，迅速发展到四代、五代，然后跳过六代达到七代，而更新的第八代面板也在逐步投产，第十代也在逐步建设中。面板生产线根据基板大小按世代划分，世代线越高，基板越大，经济切割的尺寸也会变大。

利用率也会更高。2015年“高世代线”和“中世代线”供应占比分别达到75.78%和24.20%。根据DisplaySearch数据，“高世代线”的供应占比将逐步小幅增加，在2016年第四季度将达到79.36%。因此，高世代线是大尺寸面板供应增加的主推手，也是决定未来面板供应是否会大幅增加的关键。中国大陆拥有全球最大的液晶面板终端需求市场，中国大陆面板全球占有率从2005年的不足1%，到2013年首度成为全球第三大平板显示生产地，预计至2017年，中国大陆面板出货量将超过韩国，成为全球第一。

面板供给紧俏，景气度上扬：根据市调机构HIS的数据，6月32寸面板调涨6%，创2年来最大单月涨幅，40寸/43寸面板涨幅约1%~2%，49寸、55寸、65寸等电视面板价格持平。而第三季在备货等需求增加下，供过于求比率预计降低至0.6%。在供给端，据悉三星未来将L7产线转为生产OLED面板，此前L7面板产线主要生产40寸液晶面板，三星L7占总面积产能约为1%至3%，而国内面板产能尚未完全释放。需求端，第三季为传统的备货旺季，需求增加，今年面板面积需求增长预估为2.3%，到了明年，需求成长率5.3%就会高于供给成长率的3.1%，面板供需将得到有效改善。

OLED，新一轮显示浪潮：在2015年，很多阷碍AMOLED发展的障碍被攻休，比如生产效率低、收益率管理问题、投资成本高以及发光材料寿命短等问题迎刃而解，从而提高了AMOLED面板产量。2015是OLED在智能机发展的第一个分水岭，SDC积极拓展中国市场，让OLED屏的接受度再次被打开。预计第二个分水岭将出现在2017年，随着Apple加入AMOLED显示屏的应用，柔性OLED的需求将出现爆发性的增长。随着京东方、华星光电、和辉光电、天马微电子等企业都纷纷加大在AMOLED产线的投资，预计中国大陆厂商在AMOLED的产能占比将由2015年的3%提升至2019年的19%。而在AMOLED产业链的上端，大陆目前已经直接参与的环节只有驱动IC环节，国内IC驱动厂商受益于国内面板厂商的发展，正从开发导入迈向量产供货阶段。

投资策略：我们认为随着日韩企业产业调整，下半年面板行业供给过剩状态将有所缓解。建议投资者关注华东科技，公司投建的8.5线是全球首次使用金属氧化物技术的高世代液晶面板线。预计华东科技2016-2018年营业收入分别为125/240/269亿元，对应的EPS分别为0.18/0.37/0.38元，对应PE为18/9/9倍，维持公司“强烈推荐”评级。

另外，建议投资者关注深天马A、京东方A、华映科技和TCL(华星光电)等面板厂商；在面板产业上游，液晶玻璃基板是液晶面板产业上游的基础配套产业，也是液晶面板最关键的原材料。建议关注彩虹股份和东旭光电；AMOLED作为下一代显示技术所带来的机遇无限，AMOLED以其优良的性能有望逐渐成为平板显示行业最闪亮的新星。由于国内面板厂商积极投资AMOLED面板以及IC驱动专利壁垒较低，中颖有望受益AMOLED市场的爆发。我们预计中颖电子2016-2018年营业收入分别为5.09/6.21/7.58亿元，对应的EPS分别为0.35/0.44/0.53元，对应PE为153/122/102倍，维持公司“推荐”评级。同时建议投资者积极关注锦富新材、深纺织A、诚志股份和康得新A等产业链相关公司。平安证券