本期投资提示:

固废:环卫服务外包加速落地,危废景气度提升,土十条落地。固废细分行业平均增速37%。

随着政府购买服务模式推进,环卫服务外包业务逐渐加速,代表公司:龙马环卫。危废处理市场空间大处理量小,随着监管更严行业缺口渐大,代表公司:东江环保、雪浪环境、高能环境。土十条在5月31号出台,打开土壤修复市场,代表公司:高能环境、博世科。

水处理+水务运营:PPP落地提速,今年有望在部分公司业绩上得到体现。水处理为PPP模式最受益的领域,细分行业平均增速31%,年中PPP项目落地逐渐呈现加速态势,预计下半年业绩将在部分公司身上得到体现,代表公司:兴源环境。水务运营行业平均增速14%左右,进入稳定增长期。代表公司:首创股份、重庆水务、武汉控股、兴蓉环境。

大气处理:投资高潮行近尾声,企业分化加剧。细分行业整体增速17%,传统脱硫脱硝行至衰退期,更高标准近零排放带来相关技术公司超30%的业绩增长,代表公司:清新环境。

环境监测:细分行业分化严重,关注生态环境大数据网络建立+VOCs监测及治理落地。

行业平局增速26%左右,环保部提前开展生态环境大数据2016建设项目准备工作,网格化监测、物联网建设预计将提速,代表公司:汉威电子、聚光科技、先河环保、雪迪龙。

我们预计,环保行业重点公司2016年中报业绩情况如下:累计同比增速超过100%的公司有2个:理工环科、兴源环境。

累计同比增速在50-100%的公司预计有3个:中金环境、高能环境、碧水源。

累计同比增速在30-50%之间的公司预计有8个:南方汇通、汉威电子、先河环保、清新环境、雪浪环境、东江环保、龙马环卫、聚光科技。

累计同比增速在0-30%之间的公司预计有13个:华西能源、龙净环保、首创股份、国祯环保、兴蓉环境、瀚蓝环境、重庆水务、中国天楹、巴安水务、武汉控股、元力股份、博世科、天壕环境。

累计同比下滑的公司预计有9个:雪迪龙、津膜科技、易世达菲达环保、环能科技、万邦达、远达环保、启源装备、科融环境。

投资策略:PPP预期兑现,政府总包需求加速一体化整体解决方案公司成型;环卫服务外包落地加速打开市场;监管趋严带来的危废土壤行业景气度提升。建议重点关注:兴源环境、龙马环卫、中金环境、雪浪环境、高能环境、汉威电子。