行业观点.

特斯拉Autopilot发生第一次死亡事故。特斯拉ModelS的Autopilot系统现只处于自动驾驶的Level2半自动驾驶阶段,尚未达到Level4完全自动化阶段。自动驾驶这项技术还在发展阶段中,虽然其致死频率低于普通车辆在美国9,400万英里、全球6,000万英里发生致命事故的频率,但依然反映ADAS系统和自动驾驶技术的不成熟。现在的自动驾驶技术还处于Level1、Level2,还需要人为干预,技术只能作为辅助,该项事故将提醒车主更谨慎地使用。实现无人驾驶需要多传感器的融合,现阶段实际应用的一两种传感器和算法还远远不够,需要多个摄像头、雷达、激光雷达实现单车智能化,以及V2X车联网化,进行车车通信,为智能汽车提供智能的基础设施、道路及网络环境,助力无人驾驶技术的发展与普及。目前美国联邦和部分州虽然肯定了无人驾驶的合法性,但涉及到测试与使用环境等细则,还没有任何有关责任界定的法律法规,该项事故也可能会推动立法以及制度建设。自动驾驶技术在未来还有很大的发展空间,涉及的庞大系统中多个硬件与软件技术都亟待提高,该项事故也将更加促进自动驾驶相关技术安全性、稳定性和可靠性。

宝马携手英特尔和Mobileye,计划2021年实现自动驾驶汽车上路。

Mobileye是全球传感、定位和驾驶策略领域的领头羊。英特尔公司的科技则能够驱动并连接数十亿智能、互联设备,其中也包括汽车。在实现高度自动驾驶的过程中,为了具备自动驾驶并且能够良好的避免事故的能力,其两种技术缺一不可。我们认为此次三大巨头的合作将快速推动无人驾驶技术的发展。我们将继续战略性看好今年智能汽车的投资机会。

国家动力电池创新中心成立,新能源车有望迎技术革命。电池在新能源汽车发展中的地位举足轻重。车辆的续航、寿命、价格都与电池有着紧密的关系。目前我国电池技术较为落后,若要制造一辆一次充电可续航400公里的车,成本在15到20万左右,难以让消费者接受。仅以续航里程为例,我国电池续航里程较日本韩国低30-40%左右。此次国家电池创新中心第一次融合了海外的专家以及国内各个电池和汽车企业的高管,组成了一个共享式的大平台。创新中心目标在2020年超越日韩电池技术水平,因此我们相信创新中心将会凝聚分散的资源和力量,推动电池技术的革命与发展,推动电池成本的下降。我们将持续看好新能源汽车的发展,建议关注电动物流车产业链及其上游三元电池材料,及前期涨幅较小的标的。

主要风险:1)宏观经济大幅下行,汽车消费需求不足;2)行业利好政策不达预期;3)更多城市实施汽车限购。

重点推荐:智能汽车方向:我们重点推荐中鼎股份、万安科技,建议关注亚太股份、欧菲光、均胜电子。

电动物流车方向:我们重点推荐京威股份、东风汽车,并建议关注金龙汽车、江淮汽车、诺德股份、胜利精密、沧州明珠等。

低估值高增长:我们重点推荐万里扬,公司即将收购奇瑞变速器业务,未来其自动变速器业务有望取得持续增长,并建议关注银轮股份。