本期投资提示:

据行业新闻报道,新和成于近期VA停产检修13-15周,浙江医药VA停产约1个月,两家合计影响期间维生素供给量约2000吨,占全球供应量6%,预计后续产品价格有望上涨!

供给端、需求端双刺激,VA再迎利好。1)由于8-9月杭州G20影响,维生素企业本来就需要进行停产,目前经销商及下游厂商库存仅有2-3周,本次VA提前停产并时间较长,有望引发VA供给大幅减少;2)维生素主要下游为饲料领域,受益于国内外养殖产业链复苏,国内猪、鸡养殖在栏数量触底回升,同时下半年肉类消费高峰来临,饲料消费需求快速增长,从而带动维生素需求量上升。供给端、需求端双刺激,VA有望再创新高!

VE报价提高2元/kg。BASF沈阳工厂计划7月底停产检修3周,同时天成化工受环保原因被要求搬迁,重要中间体乙酰乙酸甲酯供应偏紧,同时随着G20临近,行业龙头将会停产检修,VE价格仍有望稳中有升。

维持维生素行业增持评级,推荐新和成、金达威、浙江医药。VA价格每上涨100元/kg,新和成、金达威、浙江医药的净利润分别增厚4.7亿、1.8亿、1.1亿。VE价格每上涨10元/kg,新和成、浙江医药的净利润分别增厚2亿、2.5亿。