本周核心推荐。

本周中信电力及公用事业指数上涨0.01%,沪深300同期下跌0.79%,公用事业行业跑赢大盘0.81个百分点。我们继续推荐核心组合,公用事业方面推荐龙马环卫、洪城水业,环保方面推荐大禹节水、永清环保、东江环保。

行业事件点评。

中国土壤环境修复产业技术创新战略联盟公布最新测算结果显示,全国污染场地数量在100万至200万块,国内土壤修复市场总容量约为20.47万亿元,其中2016至2020年,土壤修复市场规模大约在849亿元左右。为支持“土十条”的实施,2016年整合设立土壤污染防治专项资金,首期安排90.9亿元。而目前土壤修复市场僧多粥少,距离真正启动需要时间。我们认为,老牌企业能从众多没有项目经验的新创企业中脱颖而出。

永清环保目前在土壤修复领域已经形成完整产业链,囊括研发、设计、修复药剂生产到工程施工的各个环节;公司在土壤修复领域探索创新的PPP“岳塘模式”也大获成功,因此重点推荐。作为土壤修复的上游,危险废物处理成为必不可少的环节,而“土十条”也将严厉打击非法排放有毒有害污染物、违法违规存放危险化学品、非法处置危险废物等行为,因此我们推荐危废处理行业龙头东江环保。

此外,近期我国20部委即将联合印发第三批PPP项目组织申报通知,初步定于7月开始申报,而本次业界强烈关注的大气、水污染治理等项目种类也将包含其中。由于公益属性明确、补贴标准清晰,环保属性PPP项目对企业吸引力更强,或将改变以往模式中民资参与度低的尴尬。我们认为,龙马环卫提出“环卫装备+服务”新战略,近来连续中标两个环卫一体化PPP项目,年成交总额占15年营收25%,较传统PPP项目具有四大优势:资产相对轻、没有建设期、回款有保障、专业化培训,因此重点推荐。