当艺龙CEO崔广福的论调从去年的“胆敢合并就涉嫌垄断”变成如今的“我们换老板了，欢迎新股东”，艺龙的“气节”烟消云散

亲密

携程与艺龙之间的关系是怎样的？他们掐架、结亲、一同被“黑”——这像是一句玩笑，但也是真实写照。

5月28日，刚刚宣布结亲的一对新人收到了匿名“贺礼”。携程官方网站及APP出现了长达12小时的瘫痪，艺龙官方网站也出现了短暂的故障。

对于故障原因，携程方面先后给出了两个解释，先是怀疑部分服务器遭到不明攻击，然后改口说因为内部员工误操作所致。而艺龙方面的解释则是：遭受网络攻击。

至于真相，对于外界来说，恐怕谁也未必见得知道完全。因而，姑且抛开所谓的事故原因，先来闲谈一番其中趣闻。

当携程官方网站瘫痪之时，在网站上方的说明是：“携程网站暂时无法提供服务，正在紧急修复中……您可以访问：艺龙旅行网”。其中，被加大字号并且标成蓝色的“艺龙旅行网”五个大字，异常醒目。

那么，问题来了。第一，携程的主要业务涵盖了酒店、机票、度假等多方面，艺龙的优质业务更多只是体现在酒店一个细分市场；第二，除了艺龙，携程还投资了包括同程、途牛等在内的诸多在线旅游网站，无论名声还是实力，也未必输艺龙一筹。无论从哪个角度来看，用艺龙一家来代替瘫痪的携程都略显牵强。

坦白来说，这多多少少让新金融观察记者产生了一些合理的怀疑或者说阴谋的猜测。但在目前尚无佐证的情况下，只能更愿意相信，这是携程为欢迎艺龙这个家族新成员而做的宣传和导流。无论如何，携程与艺龙这对伴侣终归才刚刚喜结连理。

5月22日，携程联手铂涛集团和腾讯共同收购了Expedia所持有的艺龙62.4%的全部股权。其中，携程出资约4亿美元，持有艺龙37.6%的股权，成为艺龙的第一大股东。

虽然艺龙继续保持独立上市，独立运营。但据携程公共事务部华北区高级经理闫鑫向新金融观察记者介绍：“携程及其他的投资人指定的董事，以及新的独立董事，将进入艺龙的董事会。”这意味着，艺龙很快将步入一个全新甚至是未知的时代，当然，携程亦然。

根据公开数据显示，2014年中国在线住宿预订市场中，携程、去哪儿、艺龙三家企业的市场份额占比分别为46.2%、16.6%和13.5%。此番牵手，携程不但有效防止了敌人与敌人成为友人，也把自己推向了酒店市场高地。

这是好事，也暗藏杀机。毕竟，无论是去哪儿等竞争对手，还是那些对OTA又爱又恨的酒店，都不希望看到这种一家独大的局面。

有理由相信，接下来的OTA市场，仍将有大戏上演。

恩怨

仅就眼下的剧目来看，其实已经不乏跌宕起伏的情节。

在此之前，作为中国OTA行业的冠、亚军，携程与艺龙可以称得上是“世仇”，尤其自2010年起，双方时常交叉上演商战、骂战的戏码。尤其是去年这个时候携程对同程的“截和”，对于任何一个“被耍”的企业而言，恐怕都是一口闷气憋在心头。

去年4月16日，艺龙与同程高调召开发布会，正式宣布结成战略伙伴，同程独家负责为艺龙提供景点门票的产品，作为交换，艺龙则将其酒店资源接入同程，独家为同程提供前台现付和团购酒店的产品。二者联合对抗的目标，直指携程。

然而，仅过了十余天，携程这个被共同对付的敌人就制造了艺龙和同程之间的嫌隙。4月28日，携程宣布以2.2亿美元入股同程，成为同程第二大股东。很快，同程便与艺龙签署了新的协议，同程用3000万元补偿金“买断”了二者此前签署的战略合作协议。

除此之外，携程与去哪儿的联手传言始终不断。对于前方强敌和后方追兵的联手可能，艺龙CEO崔广福毫不客气地给出了“胆敢合并就涉嫌垄断”的回应。

值得一提的是，当时的行业格局是，携程、艺龙、去哪儿分列行业第一二三位。如果说携程、去哪儿的合并会涉嫌垄断，那么携程和艺龙的合并意味着什么自不必说。显然，当时的艺龙，无论如何也没有想到最终被合并同类项的会是自己。

而也正是在过往这些商战、骂战等各种恩怨情仇的衬托下，崔广福在携程入股后内部邮件中的那句“我们换老板了，欢迎新股东”才显得格外刺眼。

“没有永远的敌人，只有永远的利益，我们早就习惯了。”某OTA行业内部员工向新金融观察记者开玩笑道，“对于这个行业来说，很多时候你会觉得，谈气节是一种奢侈。”

“这个市场好像确实不存在一个气节，这是当前竞争状况和整个行业发展特点决定的。”易观国际朱正煜对新金融观察记者表示，行业整体在发展，整个蛋糕越来越大，但价格战这种内耗却在杀敌的同时产生着自损的副作用，因而和其他企业联合，共同把产业做好成为了一个不错的选项。

另一方面，企业背后站着资本，而资本对于合并的态度起到很大作用。“它们既然需要价格战去搞竞争，就必然需要一些资本去补充。因为旅游行业需要资本，所以它们对资本的敬畏程度本身也比较高。”朱正煜坦言，影响格局的，其实并不仅仅是那些创业团队和职业经理人。

局势

背后资本的注入，无疑将OTA玩家们放到了更大的江湖之内。

OTA企业的背后，其实已经站齐了BAT巨头。百度早在2011年便成为了OTA行业第三去哪儿的第一大机构股东，阿里巴巴拥有穷游网、在路上、去啊、淘宝旅行等多路人马，另一边，砸重金拿下艺龙的携程，纵然被各种唱衰，但其终归不是毫无头脑的“冤大头”。也许，携程这次买来的不只是艺龙的“壳”与“肉”，还有更大战局中的一步先手。

腾讯也有艺龙、同程、驴妈妈、我趣等多牌在手。

除此之外，近年来并购成瘾的携程如今也是自成一系。艺龙、途牛、同程、快捷酒店管家、一嗨租车……携程在全产业链上的布局可谓颇具规模。那么，携程如何站队，对整个行业来说，无疑是至关重要的一步。

从目前局势来看，携程与腾讯的关系最为密切。一方面，携程与腾讯共同投资了艺龙和同程；另一方面，京东是途牛的最大股东，而腾讯是京东的投资者，携程是途牛的投资者。显然，携程与腾讯的交集不小。

但与此同时，携程与另外两家也同样保持着一定程度的“暧昧”与互动。无论是百度力促携程、去哪儿的合并传闻，还是阿里巴巴将投资携程的小道消息，都传得有模有样。游弋于三个大佬之间的携程似乎谁也没有得罪。

“只要合作是对双方都公平的约定，任何一个BAT企业的补充都是有利的。但携程本身是不缺现金流的，所以这对于携程来说，不是一个雪中送炭的事情，而是锦上添花而已。”朱正煜表示。

这意味着，即使携程不会排斥资本的进入，但也不至于迫切逼着自己去站队。

“目前携程的1200亿规模虽然现在远落后于京东、天猫、淘宝，但是赶超现在他们公司的规模只是时间问题，我们将在数年内超过10000亿的规模。”闫鑫指出，携程2014年全年净利润为2.4亿元，是行业中唯一一家保持盈利的公司，“携程的业绩表现是卓越的，不过，携程的未来，不会仅仅满足于业绩上的成功。携程要成为一家伟大的互联网+旅游公司。”

再回过头去品一品携程CEO梁建章此前的一番言论，不难看出，携程是有野心的，同时也是有想法的——在OTA格局问题上，梁建章曾公开表示过将会是BATX的格局，而在中国，“BAT之外，能成为那个X，最有可能的就是携程。”

值得一提的是，携程日前收到了其大股东、全球最大的在线旅游企业Priceline2.5亿美元投资，在投资行业人士看来，这无疑进一步加大了BAT入主携程的难度。

挑战

无论是出于自身的战略需要，还是出于对局势主动的掌握把控，有理由相信，接下来的日子里，携程恐怕仍旧难以停下并购的节奏。

近年来，携程似乎有些并购成瘾。2.2亿美元坐上同程第二大股东座位，9405万美元获得一嗨租车20%的股份，3670万美元实现对途家网的控股，2309万美元收购途风网，2300万美元拿到易到用车20%的股权，1500万美元买下途牛董事会座席，持股如家、华住、7天三大经济酒店，并购两家酒店批发商……携程的投资，涵盖了酒店、短租、旅游、度假、租车等全产业链领域。

“携程现在做的事情是在整合资源和品牌，以便能更多一些从产业链去提升整个服务效率和服务质量，提高自己在整个产业链的渗透能力。”朱正煜认为，在竞争对手日益壮大、格局随时有可能发生变化的当下，携程正保持着颇有效率的进攻式防守。

在朱正煜看来，机票市场也许就是下一个突破口：“机票领域本身就是一个比较成熟的领域，现在很多航空公司在不断下调自己的代理费，这对于一些小型的代理商来讲生存压力会比较大，那么接下来就会出现大型代理商不断兼并小型代理商的趋势，相信携程也会成为当中一个收购者。”

几乎没有人会怀疑，携程会继续“发胖”下去，只不过是“赘肉”还是“肌肉”的区别而已。毕竟，大规模并购会在一定时期内影响到企业业绩表现，对各种资源的整合也存在着不小的难题，对于一个上市企业来说，这些挑战都不容忽视。

去年第四季度，携程净利润出现了2.24亿元的亏损，这是携程上市十年来的首次亏损。今年一季度，携程共实现净营业收入23亿元，同比增长46%，创下了单季历史最高营收。但在净利润方面，仍然有1.26亿元的亏损。数据显示，携程一季度的运营成本为17.9亿元，同比增加68.68%，其中因并购带来的无形资产摊销成本达2.59亿元，同比增加36%。

“携程的亏损更多还是市场投入上的增长远远高于它的收入，不仅是携程，对于整个旅游行业来说，这是一直存在的问题。因为旅游这一块确实利润比较薄。”朱正煜指出，即便势如破竹的携程，也照样面临着挑战，“市场投入背后的逻辑还是对于用户的争夺，但这些用户日后的个性化需求会越来越多，对服务的需求会越来越高，那么对于企业来说，就要想方设法去把旗下资源利用好，通过自己的技术手段，把以前互联网+化程度比较低的酒店、景区等变得互联网化程度更高一些，提高服务质量和服务效率。不只是携程，这也是未来其他厂商的挑战。”

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